乐视网大败局之孙宏斌投资乐视到底亏了多少亿?

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乐视网,我能怎么办呢,我再借他100个亿,我傻X啊?在自黑之后,孙宏斌还说。本来商场就是江湖,有江湖的地方肯定会有厮杀,也总会有成败。

本来反弹了近50%的乐视网,在停牌之后,迎来的孙宏斌的辞职,随后就是毫无疑问的下挫,白马骑士不玩了,还有谁能玩的转?

其实,从财务分析的角度,或者企业多样性战略的角度,乐视的今天并不是偶然。

今天,我们来深挖乐视的老根,捋一捋孙宏斌到底亏了多少亿?

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让我们回到最初的起点,从一张PPT说起

2004年,贾跃亭成立了乐视,致力于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统,被业界称为“乐视模式”。同时贾跃亭也提出了生态化反这一概念,也就是在几个行业之间有可能形成一个生态性的组织,企业与企业之间将可能产生化学反应,从而推动者彼此的发展,最终也是他提出的计划毁了他的帝国。

2007年至2009年,乐视低价购买了大量的电影电视剧版权,这些版权为乐视未来的飞速发展作下了铺垫。

2008年,贾跃亭投资成立了乐视影业的前身,乐视娱乐投资(北京)有限公司,开始了乐视网的第一次业务外延。

2009年10月,乐视推出云视频超清播放机818(播放机后来逐渐演变为乐视盒子),开始了第一次硬件试水。

2010年8月,实现创业板上市,成为首家在A股上市的在线视频网站。

2011年,成立乐视影业,将其定位为“电影互联网公司”。

2012 年8月,乐视体育作为乐视网的一个子频道上线。

2012年9月,宣布进军智能电视业务。

2013年5月,正式发布超级电视。

2013年10月9日,收购了花儿影视100%的股权。

2014年贾跃亭宣布乐视“SEE计划”,即是打造超级汽车以及汽车互联网电动生态系统。

2015年4月14日在北京举行乐视超级手机发布会,以生态模式进军手机行业。

同年,贾跃亭开始减持股份,承诺将减持乐视网所得资金全部借给公司,作为运营资金使用,借款期限不低于60个月,且免收利息。等他资金套现后,确实借给公司不少资金,但后来披露这些资金时隔半年几乎全部归还。

2016年11月6日乐视危机大规模爆发,公司要求贾跃亭借资给公司,他明确表达了两个意思:一是现在没钱借给公司,更不可能增持;二是等有钱了还是会考虑借给乐视网,但那是以后的事,跟之前的承诺无关。很荣幸,他成为了第一个公开违背借款承诺的董事长。说实话,现在的事件预示了他以后出逃美国的事实。

2017年,可以称为乐视发展史上“重要”的一年:先是易到 CEO 周航离职,加盟雷军旗下顺为资本;继而是冯幸不再担任乐视移动总裁,工作重心转向政府和运营商事务,被认为打入冷宫;再就是宣布20亿美元收购美国彩电企业Vizio失败。乐视体育高层几乎一窝端全部离职,从总裁张志勇、总编辑敖铭、COO于航、香港公司CEO程益中,到赛事运营副总裁邱志伟等,均已离职。

而且对于贾跃亭钟爱的乐视汽车,竟然没有出现在2017年的上海国际车展上。4月24日,每日经济新闻记者实地探访,“在现场,记者没有发现法拉第未来的办公人员或者项目施工人员,只有雄鹰在呼啸的风中盘旋。”

高层大批离职,折射出乐视汽车及体育板块,管理层已无丧失继续陪伴贾跃亭的信心。

20177月6微博,贾跃亭提出他要为乐视负责,因此决定出国全力以赴批量生产FF91;反转来了,下午贾跃亭就辞去了董事长一职。现在大约知道乐视的发展过程了,接下来谈谈贾跃亭这个人。

一位乐视的员工也曾抱怨:“在一个项目上连续花上24个小时不要紧,但是当你完成整个项目的时候,你的上司跑过来却告诉你说整个项目的要求变了。所以说,乐视员工就是无法做到生活、工作的平衡,也没有任何有影响力的产出。”

一位前任北美员工表示:“他本人就是个最大的骗子。他在发布会前会召开几个会议,在会议上把自己当作国王一样,坐在令很多美国同事都觉得精致,华丽得过分的椅子上。这把椅子在贾跃亭不在的时候是会被刻意藏起来的。更可笑的是,每一次贾跃亭来,北美分部都会去外面租好的家具让这里看起来更像一个公司。”

一位乐视网中层在接受采访时明确表示:“没有多个第三方信源证实,关于贾跃亭的消息我都不信,包括这一次。现在乐视在职员工群和不在职员工群都不相信贾跃亭,而且几乎都形成思维定式了,只要贾跃亭说的都是谎言,因为他做了太多没诚信的事。”

以上内容,因为并非实名,所以只可以作为侧面的材料,不作为真是判断,毕竟贾跃亭做事情,在前期还是正大光明的,包括后来孙宏斌的入局。

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贾跃亭确实很牛,到现在我都佩服其个人能力,能够每每的绝处逢生,在多人质疑其为下一个牟其中时,仍然能够融资成功,绝对的营销奇才,融资界无冕之王。

2010年——上市成功就开始进行融资,乐视网通过IPO募资7.3亿元

2012年——乐视致新曾获得创新工场A轮投资数千万

2013年——乐视致新获得3.37亿元融资; 乐视影业获深创投2亿元A轮投资

2014年——乐视网再向乐视致新增资4.05亿元;乐视影业获恒泰资本3.4亿元B轮投资

2016年2月——乐视云获得A轮10亿元融资;乐视体育宣布获80亿元B轮融资。

问渠那得清如许,为有源头活水来。虽然次数多,但还是撑不住贾跃亭的玩笑般的烧钱。

在融创中国2016年业绩发布会上,孙宏斌称乐视的亮点是前瞻性“特别好”,但资源、管理都跟不上,他说,“2016年乐视体育花费13.5亿购买版权,但只收回了5000万投入,亏损13亿,这就是神经病。

2017年时,孙宏斌看好乐视,看好贾跃亭,总代价150.41亿元收购乐视网8.61%股权、乐视影业15%股权,和乐视致新增资完成后的33.4959%股权。

2017年1月15日的融创和乐视“战略合作发布会”之前,外界对于孙宏斌入局乐视都有点费解,无论怎样看好,但还是亏损太多。

贾跃亭说出了原因:“其实在这次合作之前,我和孙总并不认识,也没有见过面,但孙总非常传奇的经历,我已经仰慕已久。在一个月之前,由葛洲坝房地产公司的董事长何总(何金钢)的推荐,我和孙总有了一次非常重要的交谈,那一天和孙总一见如故,我俩畅谈了6个小时,从6点多见面一直谈到将近凌晨1点,谈的非常非常热烈。”

孙宏斌表示:“我们的商业逻辑、投资逻辑的第一条,就是让乐视不缺钱,一下子解决资金问题。第二,要改善治理结构,让治理结构让投资人,让我们也放心,全力以赴地支持老贾。”

乐视系最大的筹码,就是土地储备,融创之所以不惜巨资投资乐视,有可能看中的就是乐视系的巨大土储。而融创进入乐视之后,双方确实进行了不少交易。尽管接盘乐视网股权巨亏,但从融创的地产主业角度来看,与贾跃亭的交易,孙宏斌不仅没有吃亏多少。

入驻乐视之后,孙宏斌做的第一件事就是把上市体系与非上市体系彻底隔离开来,对于非上市体系如乐视体育、易到等,他的建议是“该卖的卖,该合作的合作”。入局乐视确实是一场有钱人之间的豪赌,不过孙宏斌这么有种,和他的经历密不可分。

孙宏斌,1963年出生于山西省临猗县,毕业于清华大学硕士学位。

硕士毕业后,孙宏斌来到联想集团工作,柳传志给他企业部让他去经营。而他和柳传志出现分歧,是因为孙宏斌有着自己的管理理念,他的手下人只认孙宏斌,一山不容二虎,也就有了后来的孙宏斌被辞退。而孙宏斌存在危机意识,他提前支取了一笔资金放在公司账户,最后因挪用公司资金的罪名,判刑五年,开始了牢狱之旅。

出狱后在柳总的支持下,开启了房地产之旅——顺驰集团,也就是当时轰动的要超过鼎盛时期的万科,顺驰刚开始发展的特别快速,最终的结果却不尽人意,因为资金链断裂,不过这也是孙宏斌性格的体现。失败了就起来这是孙宏斌的人生写照,2003年起,担任融创中国行政总裁。

2008年12月,开发商们在漫长的地产冬季中几乎冻僵,孙宏斌控制的首钢融创却以20.1亿元拍下了北京海淀西北旺项目,成为冷清土地市场中的“新地王”,业界一片哗然:“孙疯子”又回来了!

进入2010年之后,偏执的孙宏斌仍在努力。2010年3月12日,融创以17.8亿元的天价夺下了天津一块占地面积7万平方米的地块。

2010年10月7日上午,融创中国正式在香港联合证券交易所挂牌上市。在三次冲击香港上市未果后,孙宏斌终于如愿以偿。

2012年12月31日,中国房地产企业2012年度销售TOP50榜单出炉,融创中国全年销售额上升到356亿元,位列12位;而在2010年,其排名还远在20名之外。

2015年7月26日,融创宣布以32亿收购中渝置地成都的7个项目,此后,融创又以5.7亿元加码浦东东郊项目股权。

又来到2017年时,如日中天的房地产,使得融创有着非常富裕的现金流,然而房子不是用来炒的,这个红线告诉它,融创要多样化。此时,孙宏斌恰恰就遇上了贾跃亭,总代价150.41亿元收购乐视网8.61%股权、乐视影业15%股权,和乐视致新增资完成后的33.4959%股权。

孙宏斌进入乐视,是乐视危机集聚爆发,孙总刚进乐视挨了一闷棍,其中最最让他有口难言的是,贾跃亭去美国不回来了。

整整一个2017年,金融头条有数条给了老贾,内容大致是,老贾下周就回来了,周周如此,周周无果,直到被官方拉入老赖名单,仍旧是没有回国。

打碎了牙往肚里吞,自己挖的坑就得自己填!

2017年7月,任职乐视网董事长,他开始进行改革,甚至力主将“乐视网”更名为“新乐视”,同时专注于乐视视频、乐视电视、乐视云平台、乐视影业四项核心业务。然而,他在为乐视精心谋划的这条道路上走得极为艰难,乐视的泥潭远远超出他的想象:关联交易纠缠致还款无望,遭多家银行冻结股权致重组失败……

2017年9月,在融创中国举行半年业绩发布会上,一向泰山压顶面不改色的孙宏斌,面对投资人的质问,突然哽咽了,并称“在投资乐视之前,我这辈子已经没什么遗憾了。但在投资乐视之后,如果不把这个公司搞好,我这辈子就真的有遗憾了。”在乐视局面不可挽回的时候,他说“愿赌服输”。

2018年3月,辞任之际,在亚布力年会上,他称要宽容失败者,“我现在去帮助一些企业,即使他们做不成,我赔了钱,但心里还是开心的”。

在八个月的时间里,孙宏斌从刚开始的不留遗憾到愿赌服输,不仅仅是他对贾跃亭的态度转变,更是他的算盘落空的既定事实。

孙宏斌辞任时称仍会关注乐视,还为乐视网指明了三条路,一是破产重组,但需要监管机构多方支持,且周期长,而且即便重组,也需要不少于100亿的资金,目前的环境下没有任何资金可以进得来。二是卖资产还债,虽然公司经营已经十分困难,但可以维持当期利润,短期内勉强维持上市地位。三是退市。但无论哪种方式,在目前的现状下都并不容易。

虽然是卸任了董事长,显然孙宏斌仍旧心怀乐视,辞职从我个人角度讲,无非是操盘中的止损,为的是把更多得劲精力去放在更优质更能带来现金流的融创中国上,而不是仅仅投了百十亿的乐视上。

而且,我认为如果乐视破产,第一出来接受乐视全盘的就是孙宏斌,它要是那么容易认输他就不是孙宏斌了。

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以上是乐视网发布2017年业绩快报,从图中对比2015年——2017年的利润表与资产负债表,乐视网2017年营收约74.63亿元,同比下降66%;净利润亏损约116.09亿元,去年同期净利润约为5.55亿元,同比跌幅高达2193%。根据之前公开的财务数据,乐视网前三季度亏损约16.5亿元。乐视网在四季度三个月中,亏损约100亿元。

墙倒众人推,时势造英雄也毁英雄,要不是现在融资收紧,或许有钱的贾跃亭还能还大家一个惊喜,可惜没以后如果,战略七子的生态下,仅仅靠融资不可能撑得住,所以孙洪斌不得不弃卒保车。

2018年3月初,乐视网股价攀升,市场就传出有部分实力雄厚的个人或者财团,将大资金买入乐视股票,来进行一场豪赌。另外,最近贾跃亭在微博发布动态信息,向大家展示了一辆红色FF91正在明尼苏达进行车辆高寒测试,还是有一些爱车人士对于它有所期待。

我当时就在文章中说了,乐视要上涨,只能是因为孙洪斌,不会是因为贾跃亭的汽车,媒体说的话是要反着听的。

汽车是长周期的投资,特斯拉做的那么出色,到现在仍旧难免亏损,别说老贾造不出汽车来,就算造出来也是远水解不了近渴!

所以,我认为上涨理由不成立,乐视必有一跌,只是没想到,利好没兑现,孙宏斌还不玩了。

屋漏偏逢连夜雨,船迟又遇打头风。

2018年4月初,也就是现在乐视网价格再次回到4.5元左右,市值180亿左右;而孙宏斌入驻乐视时,乐视网的市值在700亿左右,也是说融创花了60亿左右买了乐视网8.61%,到现在浮亏75%,也就浮亏45亿左右。

乐视影业和乐视致新,不是上市公司,亏损无法估计,乐视影业和乐视致新都要好于乐视网的财务状况,即便按50%缩水,孙宏斌这一笔投资乐视,总共也只是浮亏了100亿左右。

对于融创帝国来说,这不过是一个试仓的浮亏;对于孙宏斌来讲,不过是创奇一生的另一个可歌可泣未完待续的故事。

然而,我们不是孙宏斌,我们没有融创中国,我们不是房地产大佬,如果买了乐视网,对于普通人来言,意味着再无翻身之日。

这告诉我们,创新不容易,创业不容易,大企业创新更难,多样化是一把双刃剑,没有融创的主业过硬,今天的孙宏斌就是一个笑话,而不是谈笑风生的英雄。

这告诉我们,不要做ST,不要轻易买级差股,不要听信小道消息,投资是一个长期的耐心的持久的投入,不要想着一劳永逸。

这告诉我们,要学会止损,只有会止损,再有足够的本金去换取更多的机会,更多的盈利。

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